Ai đang mua vào mỗi lần giảm giá của Pi? Cá voi 400 triệu PI

Một ví ẩn danh đã chi một năm để hấp thụ nguồn cung mà mọi người khác đang bán. Nó hiện là người nắm giữ PI lớn nhất, không ai đã tuyên bố quyền sở hữu, và với mức giá hôm nay, nó đang ngồi trên một trong những giao dịch tồi tệ nhất trong lịch sử ngắn ngủi của token này.

CẬP NHẬT CỘNG ĐỒNG!!! Cá voi 400 triệu PI đang tích lũy. Liệu có sự phục hồi sắp tới không? Bất chấp áp lực bán mạnh từ việc mở khóa token hàng ngày (6,5 triệu PI), dữ liệu on-chain cho thấy một ví cá voi nắm giữ hơn 400 triệu PI đang tích cực tích lũy. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một sự phục hồi ngắn hạn tiềm năng…

Mỗi cộng đồng tiền điện tử đều có một ví mà họ theo dõi. Pi Network có GAS…ODM, và việc theo dõi đã trở thành một thực hành gần gũi hơn với sự tôn sùng. Trong khoảng một năm, địa chỉ ẩn danh này đã làm điều mà hầu như không ai khác trong hệ sinh thái Pi sẵn sàng làm: mua vào, không ngừng nghỉ, vào một mức giá đang giảm, kéo hàng triệu token ra khỏi các sàn giao dịch tuần này qua tuần khác trong khi các đợt mở khóa hàng ngày đổ thêm nguồn cung mới vào một thị trường không thể hấp thụ, một động thái mà crypto.news đã xem xét trong việc đưa tin về lịch trình cung mà cá voi đang chiến đấu. Nó hiện là người nắm giữ PI lớn nhất bên ngoài các ví quỹ của dự án. Không ai biết ai kiểm soát nó. Cộng đồng đã gọi nó là một chương trình mua lại của đội ngũ cốt lõi, một sàn giao dịch chuẩn bị niêm yết, và, với một khuôn mặt thẳng thắn, là ví Satoshi mới. Dữ liệu thực tế cho thấy điều gì đó thú vị hơn bất kỳ lý thuyết nào trong số đó, và đáng tiếc hơn nhiều.

Những gì ví thực sự đã làm

Các cơ chế là rất rõ ràng, vì trình khám phá khối của Pi làm cho chúng trở nên như vậy. Dữ liệu theo dõi từ PiScan cho thấy địa chỉ được gán nhãn GAS…ODM đã rút PI từ các sàn giao dịch tập trung, chủ yếu là OKX, Gate.io và MEXC, trong các giao dịch chuyển hàng triệu token trong một khoảng thời gian dài. Đến giữa năm 2025, ví đã tích lũy khoảng 331 triệu PI, một vị trí có giá trị khoảng 148,5 triệu USD vào thời điểm đó. Đến cuối tháng 5 năm 2026, dữ liệu on-chain cho thấy nó đã vượt qua 400 triệu token, với những ngày mà nó thêm hơn 1,5 triệu PI trong một phiên duy nhất, và một mô hình tích lũy gần như hàng ngày đã giữ vững qua mùa xuân.

Hai đặc điểm của hành vi này phân biệt nó với giao dịch thông thường. Đầu tiên, hướng đi là một chiều. Ví rút từ các sàn giao dịch vào quản lý tự thân và không gửi token trở lại, điều này là chữ ký on-chain của một thực thể loại bỏ nguồn cung khỏi lưu thông thay vì đảo ngược nó. Thứ hai, thời gian tập trung vào sự yếu kém. Lượng tiền vào ví tăng cường trong các đợt giảm giá, với việc mua vào tăng tốc khi PI trượt về các vùng hỗ trợ. Đó là một mô hình hiếm khi được tạo ra bởi một nhà giao dịch tùy ý, vì nó yêu cầu hoặc là sự tin tưởng gần như không quan tâm đến việc giảm giá, hoặc một mệnh lệnh không phải về lợi nhuận chút nào.

Quy mô là điều khiến nó có ý nghĩa

Với 331 triệu token, ví đã là người nắm giữ lớn thứ sáu trong hệ sinh thái, vượt qua số dư nắm giữ bởi các ví sàn giao dịch tại các nền tảng như Bitget và MEXC. Việc vượt qua 400 triệu khiến nó trở thành người nắm giữ lớn nhất không thuộc quỹ. Để có bối cảnh về lượng cung mà điều đó đại diện, các đợt mở khóa hàng ngày hiện tại thêm khoảng 6,5 triệu PI vào lưu thông, có nghĩa là cá voi đã hấp thụ một cái gì đó khoảng hai tháng nguồn cung mở khóa liên tục trong một thị trường mà việc tìm kiếm người mua cho một ngày đã chứng tỏ khó khăn.

Các lý thuyết và ý nghĩa của từng lý thuyết

Hai lời giải thích chiếm ưu thế trong cuộc thảo luận của cộng đồng, và chúng mang lại những hệ quả khác nhau. Lời giải thích đầu tiên, và phổ biến nhất, là GAS…ODM thuộc về Đội ngũ Cốt lõi của Pi, hoạt động như một ví mua lại để mua lại token trong các giai đoạn mở khóa nhằm ổn định giá và quản lý nguồn cung. Trường hợp tình huống là khá tốt: việc tích lũy tăng cường chính xác khi áp lực cung đạt đỉnh, hành vi trông có vẻ được chỉ định hơn là cơ hội, và một dự án ngồi trên một kho bạc lớn có cả phương tiện và động lực để bảo vệ token của mình trong một giai đoạn phân phối. Đội ngũ Cốt lõi chưa bao giờ thừa nhận bất kỳ vai trò nào.

Lý thuyết thứ hai cho rằng ví thuộc về một sàn giao dịch lớn đang âm thầm xây dựng hàng tồn kho trước khi niêm yết. Điều này đã thu hút sự chú ý vì việc tích lũy trùng hợp với những suy đoán liên tục về việc niêm yết cấp một, và vì các sàn giao dịch thực sự chuẩn bị hàng tồn kho trước khi mở thị trường. Tuy nhiên, lý thuyết này đã yếu đi theo thời gian. Kraken và OKX đã mở thị trường PI vào năm 2026 và việc tích lũy vẫn tiếp tục bất kể, trong khi Binance và Coinbase vẫn chưa niêm yết. Không sàn giao dịch nào đã xác nhận quyền sở hữu địa chỉ này.

Các hệ quả phân kỳ mạnh mẽ. Nếu đó là Đội ngũ Cốt lõi, thì một phần đáng kể của những gì trông giống như nhu cầu thị trường hữu cơ cho PI là dự án mua token của chính mình, điều này có nghĩa là tín hiệu giá một phần được sản xuất và sẽ sụp đổ hơn nữa nếu việc mua ngừng lại. Điều này không phải là bất hợp pháp, và việc quản lý kho bạc là điều phổ biến, nhưng đó là thông tin quan trọng mà các nhà đầu tư không có. Nếu đó là một sàn giao dịch, thì việc tích lũy là hàng tồn kho thay vì sự tin tưởng và không nói lên điều gì về triển vọng của token. Nếu không có bên nào, và ví thuộc về một thực thể tư nhân đang đặt cược dài hạn, thì đó đơn giản là vị trí lớn nhất và kiên nhẫn nhất trong hệ sinh thái. Câu trả lời trung thực là không ai bên ngoài ví biết, và chính sự mơ hồ đó là điểm mấu chốt: một thực thể không được chỉ định kiểm soát một khối lượng cung đủ lớn để làm thay đổi thị trường, và hệ sinh thái đã quyết định đọc điều đó như sự đảm bảo.

Bất chấp áp lực bán mạnh từ việc mở khóa token hàng ngày (6,5 triệu PI), dữ liệu on-chain cho thấy một ví cá voi nắm giữ hơn 400 triệu PI đang tích cực tích lũy. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một sự phục hồi ngắn hạn tiềm năng hướng tới 0,22 USD.

Trường hợp tăng giá: ai đó biết điều gì đó

Giải thích lạc quan, chiếm ưu thế trong tâm lý cộng đồng Pi, coi ví như một phiếu tín nhiệm được thể hiện bằng ngôn ngữ duy nhất không thể nói dối, đó là tiền. Việc tích lũy liên tục qua một đợt giảm giá khắc nghiệt thực sự cho thấy ý định tính toán thay vì suy đoán thông thường. Bất kỳ ai đứng sau nó đã chứng kiến PI giảm qua từng mức hỗ trợ và tiếp tục mua vào, điều này là thông tin hoặc sự tin tưởng, và cộng đồng đã hiểu rõ rằng đó là điều đầu tiên.

Có một lập luận từ phía cung có sức mạnh thực sự. Vấn đề trung tâm của Pi là lưu thông: khoảng 1,21 tỷ PI dự kiến sẽ vào lưu thông trong suốt năm 2026, với một lượng trung bình khoảng 6,5 triệu coin mỗi ngày, có nghĩa là thị trường phải hấp thụ hàng chục triệu đô la nguồn cung mới mỗi tháng chỉ để giữ giá ổn định. Bất kỳ thực thể nào loại bỏ vĩnh viễn hàng trăm triệu token khỏi các sàn giao dịch vào quản lý tự thân đang trực tiếp chống lại cơ chế đó. Các token nằm trong ví lạnh không tạo áp lực bán. Nếu cá voi tiếp tục mua và không bao giờ bán, lượng cung hiệu quả sẽ giảm, và một lượng cung nhỏ hơn là điều kiện tiên quyết cho bất kỳ sự định giá lại nào trong tương lai.

Ví cũng đã có một tác động tâm lý đo được lên hệ sinh thái, điều này quan trọng đối với một dự án mà toàn bộ luận điểm của nó dựa vào cộng đồng. Các công cụ cảm xúc đã chuyển sang tích cực về câu chuyện tích lũy, và hoạt động trong hệ sinh thái đã tiếp tục bất kể giá: Pi App Studio đã đưa hàng nghìn ứng dụng trực tuyến, Ecosystem Directory Staking đã thu hút hàng chục triệu PI từ người dùng làm nổi bật các dự án, và các sản phẩm ra mắt Pi2Day đã thúc đẩy tiện ích phí bằng PI. Một cá voi rõ ràng tạo ra một vòng phản hồi, nơi sự tự tin của tiền thông minh được cảm nhận duy trì sự nhiệt tình của những người xây dựng, điều này duy trì hệ sinh thái mà bất kỳ nhu cầu tương lai nào cũng cần. Trong cách đọc đó, GAS…ODM đã giữ vai trò quan trọng cho tinh thần ngay cả khi nó không giữ vai trò quan trọng cho giá.

Trường hợp giảm giá: nó không hiệu quả

Bây giờ là toán học, và nó không đẹp. Khi vị trí của ví được báo cáo là 331 triệu token, khoản đầu tư có giá trị tiêu đề gần 148,5 triệu USD. PI đã giảm xuống dưới mức 0,10 USD mà đã giữ vững qua mùa xuân, thiết lập mức thấp kỷ lục mới gần 0,071 USD vào tháng 7 sau một cú giảm khoảng 15% trong một ngày trước đợt mở khóa tiếp theo. So với mức cao nhất là 2,99 USD, token đã giảm khoảng 97%. Chạy cùng 400 triệu token với giá gần 0,08 USD và vị trí này có giá trị chỉ một phần nhỏ so với khi việc tích lũy được đưa tin. Bất kỳ ai là GAS…ODM, đó là một trong những vị trí lớn hoạt động kém nhất trong lịch sử token, và nó vẫn đang gia tăng.

Điều đó tái định hình trường hợp tăng giá một cách đáng kể. Cộng đồng đọc việc mua vào liên tục như một hiểu biết, nhưng việc mua vào liên tục trùng với một đợt giảm giá 97% cũng nhất quán với một thực thể bị mắc kẹt, bị bắt buộc, hoặc đơn giản là sai. Nếu ví là một chương trình mua lại của Đội ngũ Cốt lõi, thì sự bảo vệ đã thất bại theo cách của chính nó: hàng trăm triệu token đã được chi ra để hấp thụ nguồn cung và giá vẫn giảm xuống mức thấp mới, điều này là định nghĩa của một can thiệp không thành công. Mua vào mỗi lần giảm giá không báo hiệu kiến thức khi mỗi lần giảm đều theo sau một lần giảm sâu hơn.

Lập luận từ phía cung cũng có một phản biện trong dữ liệu. PiScan đã cho thấy các ví sàn giao dịch được gán nhãn nắm giữ khoảng 545 triệu PI tổng cộng, với dòng tiền ròng tiếp tục, và dòng tiền vào các sàn giao dịch thường diễn ra trước khi bán thay vì tích lũy. Việc mua vào của cá voi không đủ để bù đắp cho sự chuyển động tổng thể của nguồn cung trở lại các địa điểm giao dịch. Một ví, dù lớn đến đâu, đang chiến đấu với một lịch trình phát hành cấu trúc mà không bao giờ dừng lại. Một người mua đơn lẻ có thể hấp thụ một sự kiện riêng biệt. Một dòng chảy hàng ngày liên tục là một đối thủ khác, vì nó không dừng lại vì cảm xúc, tin tức hay giá cả, và nó tích lũy.

Vấn đề tập trung mà không ai muốn thảo luận

Câu chuyện về cá voi chỉ ra điều gì đó lớn hơn và khó xử hơn một địa chỉ. Lời hứa sáng lập của Pi Network là phân phối dân chủ: một loại tiền tệ mà bất kỳ ai cũng có thể khai thác từ điện thoại, không cần phần cứng đắt tiền và không có phân bổ đầu tư mạo hiểm. Thực tế on-chain về quyền sở hữu không giống như vậy. Dữ liệu từ PiScan đã cho thấy chỉ có 22 ví đủ điều kiện là cá voi nắm giữ ít nhất 10 triệu PI mỗi ví, bên cạnh hàng triệu tài khoản nắm giữ gần như không có gì. Khoảng 84% trong số hơn 15,9 triệu tài khoản rơi vào loại nhỏ nhất, nắm giữ ít hơn 10 PI, trị giá chỉ là tiền lẻ. Ví hàng đầu của Quỹ Pi đã nắm giữ hàng chục tỷ coin.

Đặt điều đó trước sự tiếp thị của token và căng thẳng là rõ ràng. Một mạng lưới được xây dựng trên lời hứa tham gia đại chúng đã tạo ra một cấu trúc quyền sở hữu mà một số ít địa chỉ, hầu hết liên quan đến quỹ, thống trị nguồn cung, và nơi người tích lũy độc lập lớn nhất là một thực thể không xác định. Đó là một câu hỏi về sự phân cấp có trọng lượng quy định thực sự, khi mà các luật về cấu trúc thị trường đang được xem xét tại Quốc hội xem xét các bài kiểm tra phân cấp để phân loại tài sản kỹ thuật số. Những người bảo vệ Pi chỉ ra hàng triệu ví đã di chuyển và một cơ sở khách hàng rộng lớn như bằng chứng về sự phân phối thực sự. Danh sách người giàu chỉ ra điều ngược lại.

Không điều nào trong số này là duy nhất cho Pi, và mọi token lớn đều có vấn đề tập trung. Nhưng hầu hết trong số họ chưa bao giờ tuyên bố ngược lại. Khoảng cách giữa việc định hình tiền tệ của nhân dân và bản đồ ví bị thống trị bởi cá voi và vi khuẩn là điều mà trở thành vấn đề chính xác khi giá ngừng tăng, vì đó là khi các nhà đầu tư bắt đầu đọc sổ cái thay vì lộ trình. Bốn triệu tài khoản nắm giữ chưa đến bốn đô la mỗi tài khoản không phải là một nền kinh tế phân phối. Đó là một kênh tiếp thị với một blockchain đính kèm.

Ý nghĩa thực sự của một chương trình mua lại

Đáng để xem xét lý thuyết Đội ngũ Cốt lõi một cách nghiêm túc trong một khoảnh khắc và theo dõi nó đến kết luận của nó, vì nếu nó đúng, các hệ quả sẽ vượt xa một ví. Các chương trình mua lại token là hành vi thông thường trong crypto. Các dự án có dự trữ kho bạc thường xuyên mua token của chính họ để hỗ trợ giá, hấp thụ nguồn cung mở khóa, hoặc giảm lượng cung, và một số tên lớn nhất trong ngành điều hành các chương trình mua và đốt chính thức mà họ công khai. Cơ chế không phải là vấn đề. Sự công khai mới là.

Cách tiếp cận của Pi đối với việc quản lý nguồn cung là bất thường theo cách khiến lý thuyết cá voi trở nên hợp lý hơn. Dự án dựa vào việc giảm một nửa và tỷ lệ khai thác giảm thay vì đốt, có nghĩa là nó không có cơ chế để vĩnh viễn tiêu hủy nguồn cung, một sự khác biệt quan trọng khi nhìn vào lý do tại sao Pi không có van đốt cho nguồn cung. Mỗi coin từng được khai thác cuối cùng sẽ vào lưu thông thông qua di chuyển và mở khóa. Một dự án trong vị trí đó, theo dõi khoảng 6,5 triệu token vào lưu thông hàng ngày mà không có van đốt để giảm áp lực, chỉ có một cần gạt duy nhất nếu nó muốn bảo vệ giá, đó là mua lại các token bằng quỹ kho bạc và giữ chúng. Đó chính xác là hành vi mà GAS…ODM thể hiện.

Nếu đó là những gì đang xảy ra, thì các nhà đầu tư có quyền biết, và sự im lặng trở thành câu chuyện. Một chương trình mua lại được công khai là một chiến lược mà các nhà đầu tư có thể định giá: họ biết kích thước, mệnh lệnh, nguồn tài trợ và các điều kiện mà nó dừng lại. Một chương trình không được công khai là một điều khác hoàn toàn, vì các nhà đầu tư đang đọc nhu cầu sản xuất như sự tin tưởng hữu cơ và đưa ra quyết định dựa trên cơ sở đó. Cộng đồng đã dành một năm để diễn giải ví như tiền thông minh xác nhận dự án. Nếu tiền thông minh hóa ra là dự án xác nhận chính nó, thì mọi suy diễn rút ra từ việc tích lũy sẽ sụp đổ ngay lập tức, và nó sẽ sụp đổ nhanh nhất đối với những người đã mua vì một cá voi đang mua vào.

Có một câu hỏi khó hơn bên dưới. Một chương trình mua lại được tài trợ từ kho bạc là một chuyển giao: dự án chi tiêu các dự trữ thuộc về, theo một nghĩa nào đó, hệ sinh thái để hỗ trợ một mức giá có lợi cho các nhà đầu tư hiện tại, bao gồm cả những người lớn nhất. Khi nó hoạt động, không ai phản đối. Khi nó thất bại, và PI ở mức thấp kỷ lục sau một năm, các dự trữ đã biến mất và giá vẫn giảm. Đó là kết quả tồi tệ nhất của cả hai, và đó là kịch bản mà dữ liệu on-chain nhất quán với. Lịch sử quỹ đầu tư của chính Pi là một bài học ở đây: dự án đã công bố một quỹ 100 triệu USD và, hơn một năm sau, không có nhiều triển khai công khai để cho thấy. Một mô hình cam kết lớn được công bố với thông tin mỏng sau đó là bối cảnh mà một ví chín con số không có danh tính nên được đọc.

Không điều nào trong số này được chứng minh, và nó không nên được trình bày như thể nó đã được. Đội ngũ Cốt lõi chưa bao giờ thừa nhận ví, và lý thuyết hàng tồn kho của sàn giao dịch vẫn còn sống. Nhưng phạm vi giải thích là hẹp, và mỗi lý thuyết đều thú vị hơn so với cách đọc mà cộng đồng đã quyết định. Hoặc dự án đang âm thầm chi tiêu dự trữ để bảo vệ một mức giá mà nó đã mất, hoặc một sàn giao dịch đã giữ hàng tồn kho cho một niêm yết chưa đến, hoặc một bên không xác định đã thực hiện một cược khổng lồ và cực kỳ tồi tệ. Đó là những lựa chọn. Không lý do nào trong số đó là lý do để mua.

Các tín hiệu hữu ích từ đây là hẹp và cụ thể. Đầu tiên là liệu GAS…ODM có tiếp tục mua dưới 0,10 USD hay không. Việc tích lũy trong quá trình giảm giá trước đó là đáng chú ý nhưng đã xảy ra ở mức giá cao hơn; việc mua vào mạnh mẽ liên tục vào một token đang giao dịch ở mức thấp kỷ lục mới sẽ thắt chặt trường hợp rằng thực thể này bị bắt buộc hơn là cơ hội, vì không nhà đầu tư tùy ý nào sẽ trung bình giảm giá qua một đợt giảm 97% mà không có lý do bên ngoài lợi nhuận.

Thứ hai là việc xác định. Bất kỳ xác nhận nào về quyền sở hữu, cho dù từ Đội ngũ Cốt lõi thừa nhận một chương trình mua lại hay một sàn giao dịch tuyên bố địa chỉ, sẽ ngay lập tức định giá lại câu chuyện theo một hướng hoặc hướng khác. Sự im lặng đã phục vụ cho cách đọc lạc quan tốt, vì một cá voi không được chỉ định có thể là bất cứ điều gì mà cộng đồng cần. Sự rõ ràng sẽ loại bỏ khả năng đó.

Thứ ba là liệu toán học nguồn cung có thay đổi hay không. Khoảng 1,21 tỷ PI vào lưu thông trong suốt năm 2026, với đợt tiếp theo được báo cáo trên 127 triệu token, tăng từ khoảng 103,7 triệu trong tháng trước. Việc hấp thụ điều đó yêu cầu nhu cầu mà hệ sinh thái chưa sản xuất, và các sản phẩm phí bằng PI của Pi2Day là nỗ lực thực sự đầu tiên của dự án để tạo ra nhu cầu tồn tại độc lập với suy đoán. Nếu những sản phẩm đó cho thấy việc sử dụng thực sự được đo bằng phí thực tế thay vì thông báo, thì luận điểm của cá voi, dù là gì, sẽ mạnh mẽ hơn. Nếu không, thì một ví đang nắm giữ một vị trí ngày càng lớn và ít giá trị hơn mỗi tháng, và địa chỉ được theo dõi nhiều nhất trong hệ sinh thái Pi sẽ kết thúc như một nghiên cứu điển hình về cách thiết kế nguồn cung hình thành giá và tốn bao nhiêu tiền để thất bại trong việc giữ một mức giá.

Các câu hỏi thường gặp

Ví GAS…ODM là gì?

Đó là một địa chỉ trên blockchain của Pi Network, được theo dõi qua trình khám phá PiScan, đã tích lũy hơn 400 triệu PI bằng cách rút token có hệ thống từ các sàn giao dịch tập trung bao gồm OKX, Gate.io và MEXC. Nó là người nắm giữ PI lớn nhất bên ngoài các ví của Quỹ Pi, và không cá nhân, công ty, hoặc sàn giao dịch nào đã công khai tuyên bố quyền sở hữu nó.

Ai đứng sau ví cá voi Pi?

Không ai biết. Hai lý thuyết chiếm ưu thế là nó thuộc về Đội ngũ Cốt lõi của Pi và hoạt động như một ví mua lại để ổn định giá trong các giai đoạn mở khóa, hoặc nó thuộc về một sàn giao dịch lớn đang âm thầm tích lũy hàng tồn kho trước khi niêm yết. Đội ngũ Cốt lõi chưa thừa nhận bất kỳ vai trò nào và không sàn giao dịch nào đã xác nhận sự tham gia. Một khả năng thứ ba là một nhà đầu tư tư nhân dài hạn.

Giá trị của vị trí cá voi là bao nhiêu?

Thấp hơn nhiều so với trước đây. Khi khoản đầu tư được báo cáo là 331 triệu token, nó có giá trị tiêu đề gần 148,5 triệu USD. PI đã giảm xuống mức thấp kỷ lục mới gần 0,071 USD sau khi giảm xuống dưới 0,10 USD, giảm khoảng 97% so với mức cao nhất là 2,99 USD. Với giá hiện tại, các khoản nắm giữ tương tự chỉ có giá trị một phần nhỏ so với con số trước đó, có nghĩa là vị trí này đang ở trong tình trạng thua lỗ nghiêm trọng.

Việc tích lũy của cá voi có nghĩa là PI sẽ phục hồi không?

Cho đến nay thì không. Ví đã mua vào liên tục qua một đợt giảm giá đã đưa token đến các mức thấp kỷ lục liên tiếp, có nghĩa là việc tích lũy một mình đã không giữ được giá. Việc loại bỏ token khỏi các sàn giao dịch thực sự làm giảm áp lực bán ngay lập tức, nhưng khoảng 1,21 tỷ PI vào lưu thông trong suốt năm 2026 với khoảng 6,5 triệu coin mỗi ngày, và một người mua không đủ để bù đắp cho một lịch trình phát hành liên tục.

Tại sao danh tính của ví lại quan trọng?

Bởi vì các hệ quả hoàn toàn khác nhau. Nếu đó là Đội ngũ Cốt lõi, thì một phần của những gì trông giống như nhu cầu thị trường hữu cơ là dự án mua token của chính mình, điều này là thông tin quan trọng mà các nhà đầu tư thiếu và sẽ đảo ngược nếu việc mua ngừng lại. Nếu đó là một sàn giao dịch, thì việc tích lũy là hàng tồn kho và không nói lên điều gì về triển vọng của token. Sự mơ hồ cho phép cộng đồng đọc nó như sự tự tin.

Quyền sở hữu PI có tập trung như thế nào?

Rất tập trung. Dữ liệu từ PiScan đã cho thấy 22 ví nắm giữ ít nhất 10 triệu PI mỗi ví, trong khi khoảng 84% trong số hơn 15,9 triệu tài khoản nắm giữ ít hơn 10 PI. Ví hàng đầu của Quỹ Pi một mình đã nắm giữ hàng chục tỷ coin. Cấu trúc phân phối đó tạo ra sự căng thẳng rõ ràng với việc tiếp thị của Pi như một loại tiền điện tử mà bất kỳ ai cũng có thể khai thác và sở hữu từ điện thoại.

Tại sao Pi tiếp tục giảm mặc dù sự phát triển của hệ sinh thái?

Vấn đề nguồn cung. Việc di chuyển, di chuyển thứ hai và phần thưởng giới thiệu đều làm tăng lượng lưu thông có thể giao dịch, có nghĩa là các cột mốc được dự án ca ngợi nhất, về mặt nguồn cung thuần túy, là tiêu cực cho giá trong ngắn hạn. Quy trình tương tự biến PI thành một tài sản có thể sử dụng cũng phát hành các coin mà gây áp lực lên nó. Các sản phẩm ra mắt nhằm tạo ra nhu cầu dựa trên phí, nhưng nhu cầu đó vẫn chưa khớp với lịch trình mở khóa.

Điều gì sẽ thay đổi bức tranh?

Ba điều. Xác nhận quyền sở hữu của ví GAS…ODM, cho dù từ Đội ngũ Cốt lõi thừa nhận một chương trình mua lại hay một sàn giao dịch tuyên bố địa chỉ, sẽ ngay lập tức định giá lại câu chuyện theo một hướng hoặc hướng khác. Sự im lặng đã phục vụ cho cách đọc lạc quan tốt, vì một cá voi không được chỉ định có thể là bất cứ điều gì mà cộng đồng cần. Sự rõ ràng sẽ loại bỏ khả năng đó.